黄金价格是涨是跌？紧盯下半年这三件大事(下半年黄金价格走势,关键词优化)

在今年一季度，投资者受益于黄金的强劲表现，但这种情况在二季度发生了改变。不过，世界黄金协会（WGC）在其中期展望报告中认为，仍然有理由相信黄金下半年的表现会更乐观。

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WGC称，三种趋势将会影响黄金下半年的表现，包括全球经济增长积极但不均衡、贸易战及其对货币的影响、通胀上升和收益率曲线倒挂。这些趋势将在未来几个月内提高黄金对投资者的吸引力。

一、全球经济增长积极但不均衡

在过去的几年里，全球经济增长总体上一直在增长，但这种增长在不同地区的步伐并不一致。在WGC展望未来时，看到了关键地区对黄金的支持。

随着中国从投资驱动型经济模式向消费驱动型经济模式转变，其增长速度略有放缓。然而，随着中国减少对外国投资的依赖，并巩固其在亚洲的主导地位，中国的经济扩张可能会更加强劲。这种信心，再加上中国本身市场的规模，可能会对黄金产生积极影响。

在印度，由于收货季和婚礼季给黄金市场提供了季节性支撑，通常有利于黄金下半年表现。此外，印度还成为世界上经济增长最快的经济体之一。

美国经济也一直在扩张，自2016年年中以来持续增长。随着这种扩张，人们对黄金首饰的需求也在增加，WGC预计这种增长将持续下去。

相比之下，欧洲市场可能依然疲软，因为有迹象表明，英国退欧引发的政治动荡和越来越大的不确定性，可能会使得欧元区经济增长步伐放缓。

二、美元不可能一直升值

美元在过去几个月里一直走强，人们很容易将这一趋势归因于美国利率的提高。不过，虽然自2016年末以来，利率一直在不断上升，但在这段时间内，美元反而一直疲软。

实际上，美元的升值是由两个因素共同造成的，包括世界其它地区继续保持着宽松的货币政策、人们认为至少在短期内，美国可能更容易从贸易战中获益。

利率差异很重要，美国经济的强劲表现让美联储得以以相当一致的速度实现政策正常化：自2016年12月以来，美联储几乎每隔一次会议都会加息一次。

此外，市场似乎认为美国可能从贸易谈判中获益。但许多经济学家认为，提高关税最终将对经济增长产生负面影响。尽管这可能会在一定程度上降低黄金消费需求，但美元走软可能会减轻这样的负面影响。

从历史上来看，弱势美元给黄金带来的提振效果远远大于强势美元给黄金的价格带来的负面打击。

三、通胀上升和收益率曲线倒挂

在过去的几年里，通胀一直在缓慢而稳定地上升，欧洲和中国现在的通胀率接近2%，美国通胀率接近2.9%，印度通胀率达到5%。

展望未来，保护主义经济政策的扩张显著增加了通胀进一步加速上升的风险。从历史上来看，投资者一般会将黄金作为对冲通胀的工具，当通胀率超过3%时，黄金价格将大幅上涨。

高通胀和经济增速放缓相结合，可能会给各国央行带来一个复杂的局面，对于美联储来说尤其如此。

面对持续上涨的股价，美国债券市场似乎更有可能出现高通胀和低增长。一方面，TIPS和TIPS breakevens（通胀指标）继续上升，但名义收益率曲线明显趋平，接近倒挂。收益率曲线倒挂一般是美国经济衰退的前兆，虽然不知道什么时候会发生，但在经济增长减速期间，投资者普遍能从黄金投资中受益。

WGC认为，投资者的目标可能正在转向黄金市场，上述三大趋势的融合可能利好黄金。现货黄金近期的回落可能也会支撑消费者的需求，因为较低的价格往往会增加投资者对珠宝金饰的购买。

最后，WGC还指出，尽管夏季往往是黄金市场的“平静期”，但随着消费者为传统购买期做准备、以及投资者在年底之前调整投资组合，金价会在9月份趋向于上涨。