商业计划书中债权融资的8大作用,5大发挥和4大风险,你了解几个
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摘要:举借债务,进行融资,已经成为诸多企业最为熟悉且惯用的融资方式。有赖于债权融资可以降低企业资本成本的特性,企业通常便会选择举债筹集自己的经营资金,进行负债经营。说到债权融资,其具体方式主要有以下三种:一是商业信用,主要是说企业之间由于预收账款或延期付款而形成的常见的信贷关系。这种债权融资的方式成本较低,但是由于其一般情况下比较分散且交易额度不高,因此使用率也相对很低。二是银行信贷,可以说这种债权融资... ...
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(为您整理了一些要点),点击可以直达。举借债务,进行融资,已经成为诸多企业最为熟悉且惯用的融资方式。有赖于债权融资可以降低企业资本成本的特性,企业通常便会选择举债筹集自己的经营资金,进行负债经营。
说到债权融资,其具体方式主要有以下三种:
一是商业信用,主要是说企业之间由于预收账款或延期付款而形成的常见的信贷关系。这种债权融资的方式成本较低,但是由于其一般情况下比较分散且交易额度不高,因此使用率也相对很低。
二是银行信贷,可以说这种债权融资方式几乎成了大多企业筹集资金的唯一正式途径。颇具稳定性,筹资金额大,可信度高等特点,使得这种债权融资方式为大多数企业所衷情。
三是企业发行债券,一种自主高效的筹资方式,带有分散性、可退出性和灵活性。
债权融资不得不说的八大好处
▲ 有利于降低企业资本成本
企业为达到筹集和使用资金的目的,就需要付出一定的资本成本。对于筹资者来说,通过债权融资的方式进行融资,举借债务,就只需要按期向债权人支付利息,并在到期时偿还本金,相较于其他的融资方式,企业采取债权融资所要付出的资本成本要低一些。
▲在一定程度上可使企业节税
债权融资时,企业按期支付给债权人的利息计入财务费用时可在税前利润中扣除,这就减少了企业的应纳税所得额,从而间接地增加了企业价值。因而,在所得税税率和负债利率不变的情况下,负债水平越高,利息抵税作用越大。
▲带来财务杠杆正效应
企业负债经营时,确定的债务规模和利息率,使得其所承担的利息费用是不变的,当息税前利润增长,单位利润所承担的利息费用就会减少。因此,当企业存在息税前利润时,债权融资便增加了企业价值。
当企业投资报酬率大于负债利息率,债权融资便不仅可以补偿原筹资成本,还可以提高企业自有资金收益率,从而给投资者带来额外的收益,体现出正杠杆效应。
▲抑制企业的过度投资行为
债权融资所含负债利息的固定支付,使得企业的闲置资金减少,相应也有效地减少了企业进行过度投资的机会。
▲减少股东与管理者之间的冲突
企业发展过程中,由于目标并不一致,管理者有时会为了自身的利益而损害股东利益。当进行债权融资时,由于企业需要大量的现金流来偿还债务,这在一定程度上就约束了管理者的随意行为。
此外,对于持有公司股份的管理者来说,企业负债水平越高,就意味着其所拥有的资产份额就越多,这在一定程度上也会驱使管理者为股东利益而工作。债权融资将二者利益联系在一起,有效减少了冲突的发生。
▲ 信号传递的作用
一个企业的负债水平,往往会向外部投资者传递出有关企业价值的信息,这在一定程度上也缓解了企业经营者与外部投资者之间存在的信息不对称的情况。
▲有利于将通货膨胀造成的货币贬值损失降到最低
当物价上涨货币贬值时,往往会给企业带来较大的损失,但这对于负债较高的企业来说,却是有利的。通货膨胀使债务实际利息率下降,使还款时债务的实际价值要小于借款时的债务价值,实际上是债务人将货币贬值的风险转嫁到了债权人身上。
▲有利于保障股东对企业的控制权
债务融资并不像股权投资那样在一定程度上分散了股东对企业的掌控权,相反,它在增加企业资金来源的同时并没有影响到企业的控制权。
债权融资不得不说的四大风险
▲财务风险及汇率变动风险
债权融资会产生较高的利息,加之受限于需要还本付息这一规定,企业一旦经营不善则会面临财务上的风险。同时,巨大的还款压力也会造成企业破产的可能性,给企业带来不良信誉等负面的影响。
▲财务杠杆带来的负效应
债权融资在为企业带来财务杠杆正效应的同时,也会带来一定的负效应,固定性成本在提高企业收益的同时,也增加了企业风险。由于利息费用是固定的,一旦息税前利润下降,单位息税前利润所承担的利息费用就会上升。
企业在负债经营的过程中,不顾财务风险,大量举借债务,增大财务危机成本,一旦市场环境发生不利变化或是自身经营不善,都将使公司面临破产的局面,此时财务杠杆所带有的也是一种负效应。
▲易引起股东与债权人之间的冲突
企业股东,为追求高投资高回报,往往会不计代价过度负债,投资具有高风险的项目。但对于债权人来说,一旦所投项目失败,其就要承担一系列的风险和损失。
因此债权人一般会在借款合同中加入限制性条款来约束股东进行高风险项目投资,并规定借款的用途等。由此,举债之后,股东和债权人之间往往会产生一系列分歧和冲突。
▲降低企业财务灵活性
运用闲置资金和剩余负债能力,来应付企业发展出现的紧急情况,对于企业的运营和发展壮大来说极为重要。
然而一旦企业负债之后,企业的剩余资金也会被套牢固定,企业所做的所有经营选择都要先考虑是否能偿还负债,这就减弱了企业财务的灵活性,给企业带来了潜在的损失。
如何最大程度地发挥债权融资的作用
△把握债权融资的平衡点
任何企业,都有自己的负债极限。企业在负债前必须要考量各方所能接受的一个“度”,确定企业发展的最佳资本结构,并依据自身情况及环境的变化来调整这个“度”。
△正视自身能力,提高还债能力
企业要提高经营管理的能力,加速资产周转速度增强变现能力,保证偿债期间的现金流量能够按时还本付息。
△合理分配资金,提高资金使用效率
企业负责人要时刻关注公司的经营状况,并及时作出相关的应对决策,将负债所获资金分配到企业生产经营的各个方面,做到完善企业负债结构。合理运用筹集到的资金,创造出最大的企业收益与价值。
△根据利率走势做出合理的融资安排
利率较高的情况下,企业应当选择短期负债或是少负债;利率较低时,企业负债成本也会相应降低,则可选择适度加大负债量。
△树立风险意识,建立合理有效的风险防范机制
如果企业具有较好的风险意识,能够做到合理评估和预防风险,并将风险控制在自己可接受能力的范围之内,那么,即使是采用任何一种融资方式,企业都会取得较为顺利的发展。了解债权融资的利弊,在避免风险的同时最大程度地发挥这种融资方式的作用,才能使企业在融资的路上走得更持久,更稳健。
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