上市公司并购投资的实施方式 —《如何与上市公司谈并购投资》(3)
导读：本文共1608字符，通常情况下阅读需要5分钟。同时您也可以点击右侧朗读，来听本文内容。按键盘←（左） →（右） 方向键可以翻页。
摘要：对上市公司而言，对外并购投资的实质是获得目标公司的股权。相应地，对目标公司的老股东而言，接受上市公司并购投资的实质是让渡目标公司的股权。为了实现这一目的，上市公司通常采取的并购投资方式包括如老股转让、增资、老股转让+增资。一、老股转让老股转让时，上市公司向目标公司的老股东支付对价，老股东套现，目标公司的盘子不变、资本金不增加。老股东的持股比例因转让而减少，上市公司因受让存量而取得目标公司股权。上市... ...
目录
(为您整理了一些要点),点击可以直达。
对上市公司而言，对外并购投资的实质是获得目标公司的股权。相应地，对目标公司的老股东而言，接受上市公司并购投资的实质是让渡目标公司的股权。为了实现这一目的，上市公司通常采取的并购投资方式包括如老股转让、增资、老股转让+增资。
一、老股转让
老股转让时，上市公司向目标公司的老股东支付对价，老股东套现，目标公司的盘子不变、资本金不增加。老股东的持股比例因转让而减少，上市公司因受让存量而取得目标公司股权。
上市公司向老股东支付的对价可以是现金，也可以是股权。现金方式较易理解。在上市公司方面，不论现金的金额大小，均可自行决策（国企等特殊情况除外），无须证监会核准（构成了重组上市情况除外），程序较为简便。上市公司向老股东支付的对价是股票的，因涉及上市公司发行证券，不论数量多少，均须经过证监会核准，程序较为复杂，条件也较高。
老股转让的情况下，老股东通常需要支付所得税，自然人股东的税率为20%，法人股东的税率为25%（老股东为高新技术企业时为15%）。如果上市公司以发行股票的方式支付对价，且另满足几个条件，则老股东可向税务机关申请特殊性税务处理，争取递延纳税的待遇（即不在转让老股的时候纳税，而是在老股东日后卖出所取得的上市公司股票的时候纳税）。老股东涉及的所得税金额、缴纳时点是双方谈判交易方案时应考虑的要点之一。
二、增资
不同于老股转让，增资的情况下，上市公司支付的对价进入目标公司，目标公司的老股东不套现，上市公司投入的增量导致目标公司盘子变大，老股东的持股比例因而被稀释，上市公司因对目标公司增资而取得股权。
增资的情况下，老股东、目标公司通常不会产生纳税义务。
三、老股转让+增资
老股转让和增资方式可以根据情况结合使用。这种情况下，上市公司支付的对价中，一部分支付给老股东，老股东立即拿到部分现金，一部分投入目标公司，目标公司也取得发展所需资金。
案例一：老股转让（支付现金）
兴发集团（600141）收购内蒙腾龙
案例二：老股转让（发行股份）
三钢闽光（002110）收购三安钢铁
案例三：老股转让（支付现金+发行股份）
英维克（002837） 收购上海科泰
案例四：老股转让（支付现金）+增资（现金）
天奇股份（002009）收购乾泰技术
案例五：老股转让（支付现金）+增资（现金+债转股）
当代东方（000673）收购北京华彩天地
案例六：老股转让（发行股份）+增资（现金）
电广传媒（000917）并购投资北京掌阔
往期文章：
《如何与上市公司谈并购投资》
（2）上市公司为什么能并购投资？
（1）上市公司为什么要并购投资？
上市公司并购投资的实施方式 —《如何与上市公司谈并购投资》(3)的详细内容，希望对您有所帮助，信息来源于网络。