梦之城3年亏损3000多万后，狸爸Hans出任新CEO，阿狸要回来了么？(商业地产slogan,关键词优化)

作者/陈诗雨 编辑/高庆秀

摇着大大的尾巴，记忆中的阿狸是一只永远穿着白色内裤，有点小贱的红彤彤的小狐狸……

它曾经是国民级网红，陪伴着一代人成长，去年母公司梦之城还得到资本市场认可，顺利登陆新三板。但时至今日，你很难感受到阿狸当年的那种盛况。

业绩亏损，公司战略不清晰等各种问题困扰着这只小狐狸。

翻看梦之城的财务数据就会发现，即便登上新三板之后，业绩亏损也没有止步势头。2016年，梦之城归属于母公司股东的净亏损 1032.38 万元；2015年，这个数字是1824.4万元；2014 年，净亏损1463.9 万元。

在不少人看来，梦之城在财务和公司管理上正遭遇前所未有的危机。

相比之下，日本熊本熊2015年仅仅衍生品销售额达到1007亿日元；而日本三丽鸥2014财年显示公司营收745.62亿日元，大部分都来源于IP品牌Hello Kitty的授权。

大家好奇，作为一个走过十年依然没有被人们遗忘的IP，阿狸无疑是成功的。但同样以授权为主要营收的国民级IP，为何阿狸的变现能力跟日本熊本熊，Hello Kitty相差如此之大？

这其中，与阿狸这个IP的生命周期，以及发展机遇有关，也与母公司梦之城的发展战略有关。

Hello Kitty属礼品公司起家的三丽鸥，走的是产业链实物销售到IP形象开发的路子。恰恰相反，梦之城在成立之后，是由内容带火IP，再由IP授权切入产业链销售。

也许这样的战略本身没有错，但为了布局线下渠道，确实让梦之城摊子铺得太大，耗费大量人力物力财力，导致公司资金紧张，主营授权业务受到连累。

就在公司关键时刻，阿狸形象的创作者，也是梦之城创始人Hans（徐瀚）重新复出，担任公司CEO。此前，他一度退居幕后，只做公司艺术总监，漫画形象创作者，并且准备自编自导的阿狸大电影，不介入公司管理决策。

“梦之城确实遇到了一些问题，包括营收上的，也包括战略上的。我不回避这些问题，但是公司的经营和阿狸这个IP是两码事，我个人觉得，阿狸是成功的。”两周前，在三里屯的星巴克咖啡馆Hans向娱乐资本论说。

阿狸创作者Hans

Hans重掌公司管理权之后，不仅在两个月之内完成了剥离公司亏损业务，裁员40%，调整公司发展战略等一系列果断决定，还跟股东商量，开源节流，提高授权管理。

Hans坦言，压力很大。但是，有信心把公司重新扶起来。在他出任公司CEO两个月以来，公司账面盈亏已经打平。

我们都期待，Hans回来之后，阿狸能重新振作起来，梦之城能成为一家伟大的公司。

大刀阔斧直面过去

一支调转的枪头，能射到哪里

上周五，小娱在三里屯见到了Hans。他比以前照片上显得更加成熟了些，带着一副儒雅的黑边框眼镜，显得有点紧张。因为见面之前，我们双方约定，要“直面问题”。

这次见面，距离他出任梦之城CEO仅仅两个多月的时间。此前，他一度退居幕后，只做公司艺术总监，漫画形象创作者，并且准备自编自导的阿狸大电影，不介入公司管理决策。

但复出，并不是一次十分值得庆祝的事。更确切的说，算是一次临危受命。原因很简单，阿狸的母公司梦之城连年亏损，平均每年亏损1400万左右。“作为阿狸的创作者，我现在有必要站出来表个态。”Hans说。

他不是很经常跟媒体打交道，也并不喜欢在公众视线里抛头露面。这是他4年来后一次重新面对媒体。原因是，他要拯救阿狸，要拯救梦之城，他要告诉业内，Hans回来了。

很难想象，此时此刻，曾经腼腆的Hans说起自己所做的生产线整理，公司战略重新规划，裁员等举措，所体现出来的理智与冷静。他将自己的业务调整主要大体概括为两个方面，一个是加法，一个是减法，公司整体开源节流。

减法就是裁员和业务线调整。“首先就是裁员。”Hans说。

梦之城原本有约120人，现在已经减少到80人左右，主要削减了销售队伍，内部研发部门中的游戏部门也暂停了。除了设计、授权这类核心部门以外，公司其他部门都经过了瘦身。

这种瘦身，也包括剥离一些不赚钱的业务和子公司。原本的内部孵化项目漫漫动漫目前已经独立融资。年3月，漫漫获得了近4000万人民币的A轮融资，投资方包括复星锐正资本、心元资本和腾讯产业共赢基金。

一道道减法做下来，梦之城轻盈了很多。如今，公司调转枪头，将接下来几年的重点放在了更轻的授权和品牌运营上。“线下的重点是授权，未来方向包括和一些地产商合作做主题公园。”Hans反复强调内容打造，授权和轻资产。

授权业务原本是梦之城最重要的营收来源，也是多年来一直保持增长的业务。但也曾经是梦之城的痛点。由于缺乏授权经验，对衍生品制作介入和服务比较少，Hans直言：“2013年后有一段时间，连我自己看到阿狸的衍生品我都不想用。”

现在，Hans对授权审核、深度合作与售后管理都非常重视。一方面，需要对厂家进行授权资质审核，发掘适合阿狸产品调性的产品。“比如说烟，我们是不会授权的，而正在开发的智能陪伴机器人，就是符合阿狸新slogan‘阿狸永远陪伴你’的空白品类。”

授权领域还不断拓展，开辟了包括阿狸主题蛋糕、阿狸主题酒店、阿狸主题城市一卡通……合作伙伴包括中国银行、麦当劳、五月花、悦诗风吟、周大福、相宜本草、屈臣氏等，衍生品类覆盖毛绒公仔、服饰、箱包、家居生活、文具等大众消费品。

另一方面，加强售后管理。对于签约的伙伴，进行内容包装、设计上的指导和干预，进行深度合作，让阿狸最大程度为厂家的产品提供附加值，提高续约率。

2016年1月，“阿狸”斩获亚洲授权业最高奖项LIMA亚洲授权业优秀大奖“最佳亚洲形象奖”，是迄今为止荣获该奖项的首个中国内地动漫形象。

减法之后的加法主要体现在内容上。在Hans看来，相比其他动漫IP，阿狸应该是一个有故事和统一世界观的东西。

2016年，梦之城陆续宣布了大电影、主题公园、动画等项目的上马。2016年3月，在阿狸十周年庆生会上， Hans宣布将担纲由华视娱乐领衔出品的动画电影《阿狸的梦之城堡》导演及编剧。“这是一个关于寻梦的故事。”Hans向小娱透露，表情充满神秘。

年5月，梦之城持股80%设立餐饮子公司，第一家阿狸主题咖啡馆在海淀开张，杯盘碗盏全是阿狸。这个线下展示窗口运营良好，五一到如今才开张半年多就已经基本打平。

不过说到未来拓展，Hans表示后期还是会用加盟这种轻资产方式。看得出，阿狸想要赶紧抓住商业地产主题乐园的趋势的风口。目前梦之城在积极开拓主题乐园、博物馆等，也在以授权的方式进行。

比如年下半年在深圳开张的阿狸儿童探索体验馆，是线下集科技馆、游乐场、美食零售于一体的场景开发尝试。也通过设置旋木花园等阿狸世界设定中的场景，以文化地产方式讲述拓展其故事内涵。数据显示，该体验馆开业短时间内曾卖出4200张售票。

经过两个多月的调整，梦之城其实已经达到了一种营收平衡的状态。

主营业务IP授权连年增收

梦之城的亏损出在哪里？

人们觉得诧异的点或许在于，梦之城的强势IP阿狸明明有很强的盈利能力，盈利不成问题，那些巨大的亏损究竟从何而来？

翻看财务报表，刚登陆新三板时的梦之城拥有较低的资产负债率和较高的流动比率，企业运营比较稳健。梦之城的营业收入中的绝大部分来源于IP形象阿狸的授权和销售服务，一直保持了良好的财务能力。

这说明，阿狸的品牌影响力是被市场所认可。但在合并利润报表中，管理费用和销售费用却大幅提高，直接把净利润拽下水。 单单管理费用和销售费用两项，几乎每年都与主营业务成本打平。

费用说到底反映了造盘子的代价。销售上打通下游，内容上提供优质内容增加产品粘性，这种工作本身就需要前期大量资金注入来支撑。但作为一个以创作起家的公司，梦之城并不像三丽鸥，以及拥有喜羊羊、巴啦啦小魔仙、铠甲勇士等IP的奥飞娱乐那样具备先天优势。

“奥飞以玩具工厂起家，天生就拥有完善供应链和销售渠道。而梦之城最大的资产就是阿狸这个IP，需要一点点向上向下拓展，竞争很激烈。”梦之城相关人士对小娱表示道。

于是，公司开始养销售团队，拓展下游渠道尝试，进行动画化和游戏化探索……经过数年的发展，阿狸已经搭起了一个较为完善也足够大的盘子，包括了图书动画等内容原创及运营，品牌授权，衍生品开发销售，线下主题空间运营等业务。

但是，为了端起这个很大的盘子，梦之城同时需要付出高昂的管理成本。理论上来说，这个体量的盘子应该匹配一个规模在亿级以上的品牌。但当时，梦之城的营收还达不到这么高，甚至，这也高于梦之城的当前规模。

2015-2016年，管理费用中的研发支出分别为1363.7万元和1300.7万元，而销售费用中的大头是人力成本。2016年销售费用中的人力成本为1099.1万元，2015年这个数字是916.7万元，加上管理费用中的高管等人力支出，梦之城在人力上的付出会更高。

“当时梦之城还曾经尝试在公司内部开辟游戏团队……一定的游戏前期投入导致了较高的支出，当时这些也就计入了研发费用的范围。”梦之城相关人士如此解读，不过该人士也透露，目前公司已经将游戏项目暂停。

在IP开发方面，阿狸确实是国内最早的动漫形象之一，有时候走弯路，踩坑实属正常，况且当时阿狸的很多发展规划和尝试超越了当时实际。2013年，梦之城曾经尝试过做自有服装。诚然，服装是一个好的品牌展示和宣传的载体，但是其对于消化库存和高SKU的要求无疑是对梦之城的考验。

因此，后来梦之城对于箱包服装的投入一个比一个轻。2013年11月，梦之城持有宁波梦之城文化传播有限公司其80%股权，主要负责以家纺床品类为主的衍生产品的销售业务。2016年1月，梦之城持40%股权，追加投资50万元，其余部分IP使用权作价，成立东莞市萌之城文化有限公司，从事“桃子”的箱包类产品的设计与销售，有小额亏损。

年上半年，梦之城与与上海红纺元意文化发展有限公司成立合资公司“上海红纺元梦文化发展有限公司”，选择以阿狸的无形资产入股，这种更轻巧的方式介入生产。

尝试、调整、再尝试、再调整……但如今的梦之城，财务状况已经不容许它更久更多的尝试。渠道这条路，道阻而艰。公司管理层开始回溯，回归到阿狸最初的表情包和绘本，并幡然醒悟：梦之城就应该先把IP本身认认真真做深做透。

于是，在梦之城需要展示品牌化转型决心的时候，梦之城公司创始人及股东、阿狸的创作者Hans无疑是最名正言顺的代言人。

两位合伙人

一致行动协议的背后是一体两面

其实，在几年之前，Hans还是一个站在决策层背后的人。而那个时候，为了阿狸包揽所有对外事务的人，叫做于仁国。

相关从业人士也对小娱表示：“那几年，关于梦之城的大事小情，都是Figo（于仁国英文名）在外面出面处理。没怎么见Hans出来过。他们俩的这种搭配其实挺好的。一个负责创作，一个负责商业。”

2006年Hans刚刚成立梦之城的时候，Hans占比 65%。2010 年 9 月，同为清华校友，还在纪源资本（GGV）工作的于仁国被力邀加入了这个团队。彼时，于仁国辞掉工作，以创业者姿态投入了梦之城团队。

Hans承认自己前几年存在着逃避的心态，对于公司治理也没什么兴趣。所以经几次股份转让后，即使徐瀚（Hans）成为了公司的实际控制人，持股比例在 2009 年末达到了97.34%，他却选择了退出。

自此之后，梦之城进行了多次增资，Hans在股份被一次次稀释后渐渐退到幕后，成为一个专注创作，不问世事的美术总监。他与于仁国签订了《一致行动协议》，从此徐瀚和于仁国成为了一体的两面，只发出同一个声音。

于是，于仁国成为了梦之城公司的全权代表，他兼任了控股股东、法人和CEO。加上了Hans20.25%的股份，直接和间接持有13.85%股份的董事长于仁国共计持有表决权比例合计34.10%。

当时于仁国的想法是，利用阿狸的品牌效应，从传统工业的角度出发，打通供应链的各个环节。

“那个时候Figo的想法是自己做生产，是一个比较‘重’的想法。” 几年之后，面对小娱的采访，Hans是这样理解于仁国那几年的战略， “现在其实回过头会发现，阿狸这样的形象，其实并不适合做“重”，应该需要用比较‘轻’的思维去运营。”

但是那个时候太早了，没有人知道那会行不通。” Hans补充。