揭秘：为什么中国企业都拼命要上市？上市公司的利益到底有多大？(为什么企业要上市,关键词优化)

1 企业的生命周期都包括哪些？

了解一个企业的生命周期对于企业创始人或者创业者来讲非常重要。从刚开始的创业，迅速的资金消耗、信心消耗，之后企业开始往下坡走。在你没找到刚性需求之前，企业会一直往下走，直到各个方面资源消耗殆尽，我们把这个阶段叫做死亡谷，在死亡谷约有80%左右的创业公司都会坚持不下去，但只要你坚持住，慢慢找到刚需，公司就会往上走。你经过对市场测试，开始找到市场脉搏，然后企业开始迅速上升，但是当公司连续上升了几年或者是十几年，就差不多到了成熟期，又开始下滑。为了不让公司业绩下降，许多上市公司开始兼并和收购，使得企业又迎来了新的生命周期。整个跌宕起伏的过程就是一个企业的生命周期，任何一个公司都是由这几个大的阶段组成的。

初创企业为了寻找方向打开渠道难免烧钱，当各方资源消失殆尽，就陷入了死亡谷

2 创业者成功创业的比例是多少？

创业对于投资人来说，在天使阶段的投资成功率最低，对创业者来说，爬过这个阶段也是最为艰难，一旦爬过这个阶段，取得商业上的成功就会越来越容易。但是为了说明创业的成功率是很难的一件事，我把天使轮，Pre-A轮，A轮，B轮等四次阶段性融资设置成0.6， 0.6已经是一个很高的几率，所以0.6×0.6×0.6×0.6，最后得来的结果是多少？几个阶段乘下来，连15%都不到。成功创业最终有多难，这么一算就知道。

企业进化，没想上一步都不会是理想中的状态，这时候创业者最需要的就是坚持

3 创始人在公司进化过程中需要哪些能力？

创业难是因为创业每一个阶段对创始人的能力和要求都不一样，最初阶段是产品和技术能力，有了产品之后考验创始人的营销能力，之后创始人要学会大规模作战。还有，企业的快速上升，创始人一定要有管理能力、文化塑造能力、领导力、财务能力，所有这些可能一个都不能少，甚至还有更多需要学习。再往后，等你的企业做大了，还要问问创始人对资本的认识有多高？以及金融知识和社会资源有多少？对于兼并和收购，创始人对公司的掌控又有多深？创业的每个阶段对创业者要求的能力都不一样，这就要求创业者要不断的清空所有的东西。很多创始人是原来公司的高管，在之前公司里负责某一块，可能你的协调能力比较强，也有可能你做产品的能力比较强，怕就怕这些成功的经验牢牢的在你大脑里面，你清不掉。

创业家是一个特殊的稀有动物，他最关键的能力就是因时而动，在每一个阶段，他的学习能力和悟性都驱动他迅速进行这种转变，创始人的新能力的学习和塑造对于一个企业来说是绝命重要。

前一段时间万众创业、大众创新，导致创业项目激增，尤其是很多互联网的项目可能是在天使轮就已经报出A轮或者B轮的价格。但不是因为这家公司的估值高，所以他的风险就释放了，完全没这回事，无论你的估值多高，你的风险远远没有释放，初期阶段就是会有初期阶段的风险，高估值只能说资本比较看好你这个项目和赛道。所以天使投资在全世界只有3%-5%的成功率，这个是统计的规律，谁都没有本事去跨越它。所以把天使投资当成一个伟大事业来做，它是一个社会的情怀，因为它的高风险，所以很难在天使投资这个阶段赚大钱。当然，有的人可能不服气，觉得可能会超越这个，像王刚能碰到滴滴的毕竟是少数。所以一般来说，天使阶段的风险肯定是第一大的，估值肯定不会高。

在企业进化的过程中，创始人要不断的学习，首先进化自己

4 公司获取最大利益一定要上市吗？

因为大家都知道成功的退出有两种方式，被兼并和被收购是一种非常好的方式，叫阶段性成功。像辉瑞制药这种世界级大公司，十多年前他们就开始降低自己的研发费用，他们有一支团队一直看着全世界顶尖的科学家团队，谁出了好的产品，他就跟谁联系，把谁收购掉，基本上他收购的很多项目都在初期阶段，有些项目甚至有任何销售，就是一个产品。

同样在中关村，也有很多大公司会跟产品开发公司保持密切联系，很多大公司后面可能有几十个、上百个产品的开发公司，你只要开发出一个好的产品，只要他们觉得你的产品会马上会畅销，他们立即收购，这种收购基本上都是跨阶段收购，甚至有的产品市场测试都没有，就已经被收购。

当你想要把自己的企业卖掉时，首先要看你研发的是什么产品，假如说你是以技术为主导的创业项目，产品又非常好，那你已经具备在天使初期就卖掉公司的条件。中关村有一个做芯片的企业，它是我们投资的公司，公司创始人是斯坦福的一位老博士，在美国成功的两次退出都是被兼并和收购，并且都是一款新产品也没卖过，就被兼并和收购了。他也非常成功，人生很自由，财务很自由。

上市公司一般用两种兼并方式，一种是用产业基金。你的企业在效益和各方面数据还没出来之前，如果你的项目足够好，上市公司会用它的产业基金或者叫并购基金来收购你，等到哪一天业绩做出来，再并购给上市公司。当然，这种并购方式可能并不是100%，也可能是投资。另外是上市公司之间的并购，基本上中国的上市公司并购都很现实，如果是PE就是十几倍，一般不大会超过15倍。上市公司直接把你往里面装，你必须已经有效益了，你没有效益，它没法跟股民去交代，所以有两种并购方式。

那假如说你是一个服务型公司，你没有核心的技术，那让别人这么早的来并购你的可能性不大。当然，世界上有很多并购的案例是技术和服务揉合在一起的。比如Facebook收购what's up，也就是几十号人，160亿美金再加30亿的股票，叫净值股票，what's up那个时候是快速上升的阶段，几亿的用户，所以它又花了这么大的一个价格把它给收购了。否则对Facebook的威胁太大了！因为Facebook本身不是一个移动时代的产品。

Facebook花了160亿美金+30亿美金的股票收购了what's up，在美国被兼并和收购的成功退出的公司的数量是IPO的8倍，现在中国大概是5倍左右，但是这种数额迅速的上升，今后我们也是越来越多的公司成功退出或者被兼并和收购。

独立IPO和被兼并、被收购这种方式都是成功的退出，我要讲一下这两种会有什么区别。

之前上市的Snap在历史上有两次拒绝Facebook的收购，最后坚持自己独立上市，一上就是三百多亿美金。what's up有160亿美金加30亿美金的Facebook的股票，其实他俩在数量级上没多大的差别，都是百亿级美金以上。但是中国的企业都特别偏爱IPO，这个原因非常简单，就是中国的上市公司得到的利益太大了，远远大过在IPO之前被收购所得到的利益。

5 为什么很多中国公司都偏爱上市？

2016年中国上市公司一年增发1.7万亿人民币，IPO是多少？1/10，1700亿，正好是1/10。我们想一想上市公司不声不响就增发了1.7万亿，IPO这么轰轰烈烈才1700亿，所以公司一旦上市，银行对你的配资、组织并购基金都是非常简单的一件事，基本上都不成文的规定，只要是大公司，大股东想去融资非常简单。

横向、纵向兼并和收购，这种跨阶段的整合怎么做？比如我们投资的项目叫wook。这家公司去年大概五千万净利润，今年会有一个多亿净利润，目前是印尼市场上最大的一家B2B2C的公司。连着1.7万多家3C数码店，基本上在印尼这个市场上，它已经是一个非常著名的公司。这家公司到目前为止主要是3C和智能产品，比如滑板车、大僵的无人机、VIVO手机、腾达的路由器、家庭的音箱、耳机，主要是这些东西。它横向延伸的话，下一步可能要做家居市场或者是装修市场，可能要兼并和收购其他的公司。另外，市场的扩充，下一步可能它要再扩到动东南亚其他的国家，再去兼并其他的公司。比如说有一家公司跟我们有接触的意向，这些都是横向的扩展。另外还要打通所有的支付，我们在印尼有上千家小的银行，跟中国银行生态完全不一样，它可能就一个小区有好几个银行，所以它跟中国工商银行合作在那里打通印尼的支付。有些是它自己做，有些是它兼并和收购。总的来说，这个新型市场的机会还是非常大，横向扩展和纵向扩展的空间都是非常大。

在中国的上市公司里面，经常还有双主业、多主业，在国际公司里面多主业、双主业也很多，比如大家最熟悉的谷歌，历史上谷歌除了一个最著名的搜索引擎这个技术是谷歌的，除此之外，广告技术，安卓系统、无人驾驶系统，还有它的阿法狗这些统统都是收购来的。我上次看过一个资料，到2015年之前谷歌已经收购了200多家公司。所以这个公司今天能够成为世界上最伟大的一个科技公司，收购和兼并是它的一个重要的杀手锏。

6 中国的创业板和中小板的区别在哪里？

中国上市公司双主业运营的情况也很普遍，但是如果你上了创业板之后，你想变一个主业或者说是双主业都做很难做到。如果你能上中小板，你尽量上中小板。当然，创业板有它的好处，市盈率的对赌都会比较高一点。另外，创业板有快速通道，假如说你的资金缺口比较小，两千万、三千万，有快速通道来融资，这些都是比较好的。但是在不好的地方，你想变主业、你想双主业，你想变更实际控制人基本上都很难，不是说不可能，基本上很难。所以这种双主业的话，现在在中国主板市场双主业的非常多，在中小板双主业也非常多，所以主板、创业板、中小板都不一样的。

中国的上市公司一共有三千多家，现在这里面可能有几百家下滑的非常厉害，甚至有那么一部分可能是大股东用自己的资金，在体外帮助上市公司循环，这都很正常。这三千多家上市公司不会都很好，但是相比未上市公司，普遍来说都不错。其中有一部分上市公司有兼并和收购需求，是非常强烈的。因为大家都想一想，前几年上市，实际上有时候可能是地方这家公司还不错，地方政府就把你推上去，所以它所处这个产业极有可能是个传统行业，是制造业，现在它必须要转型，所以兼并和收购这种意愿是非常强烈的。但是怕就怕有很多中小板的上市公司自己没有这种基金、没有钱去收，这就是一个比较麻烦的事。

很多上市公司，比如说优秀的上市公司，基本上都有一个非常好的并购基金，我刚才已经讲过，假如说这个公司的业绩还没有出来之前，可能就会通过并购基金先把你并购或者参股，跟你形成战略合作的关系。然后等你的业绩差不多的时候，上市公司直接并购。

在中国，公司上市代表着赢取最大的利益，因此很多公司都拼了命的IPO

7 公司被兼并只看钱吗？看什么最重要？

假如说你不想独立去IPO，你想今后走被兼并和收购的这条道路，上市公司的主要控制人对你来说非常的关键。假如说这个人的企业家特质非常优秀，心胸比较豁达，并且比较讲究利益的共享，那么你被他兼并和收购可能是一个比较幸运的事。但是上市公司里面有一批土老板，你一旦被兼并和收购了之后你就会发现你的厄运就来了，有时候是很难受的一件事。

当然，大家都知道兼并和收购有两种方式，一种是全现金的收购，反正你把钱给我、我把股票给你了，我把公司卖给你，咱们两个以后不打交道了，这种没所谓。但是上市公司绝大部分的人是部分的现金、部分的股票，所以你还是持有了这家上市公司的股票。假如说这家上市公司未来的命运不是太好，那你拿了这个股票有什么用呢？所以你们一定要看，假如说上市公司要兼并和收购你，你得看一下这家公司的文化到底怎么样，跟你之间的契合度有多高，这个老板是不是一个愿意把事业做的很伟大的一个人。假如说不是这样，你要特别小心。因为这种文化的融合很难的。所以最好是像海外、像美国有很多优秀的上市公司是不太愿意给人家股票的，它宁可给现金。

巴菲特今年的讲话大家都听到了吧，他说他历史上干过两次Stupid的事儿，拿哈撒韦的股票给人家换公司股份，把人家兼并和收购了，他觉得后悔了，他觉得不应该，应该给它现金就好，因为给现金我们俩就清掉了，我给你股票呢，我在干活我的价格在增长，我一直在带你分红。所以我们一定要特别注意这一点，上市公司的质地、上市公司主要的股东跟你平时看项目是一模一样的。

另外，在中国很奇怪的事情是很多公司被兼并和收购了，并且以股票的方式收购了这个公司，这个创业公司竟然都不去了解这个上市公司，他们的心理是反正我拿到这个上市公司的股票了，他就觉得很开心，但是收购是有对赌锁定，和套现期限的，所以还是要特别注意这一点。

你想今后走被兼并和收购的这条道路，上市公司的主要控制人对你来说非常的关键。