一年盈利8亿的万得，为何迟迟没上市？(万得股票,关键词优化)

万得终端已经是诸多基金经理和金融从业者的首选，其昂贵的价格和被曝出的“霸王条款”，也令机构无可奈何。

在国内金融数据终端领域，Wind终端几乎是拥有绝对的主导权。在行业被万得垄断的那些年，万得曾经有恃无恐的上调过服务费，业内曾有过这样的描述：“平均每年上调10%，有的年份达到30%”。

关于万得的市值与盈利的能力，一直是外界猜测的话题。万得与其董事长陆风在此问题上，一直讳莫如深，不过昨日，一纸股权转让公布了答案。

其高达8亿的净利润与62%的净利率，令A股一众上市公司望尘莫及，不过在羡慕嫉妒之余，万得近年来也是问题不断，曾经稳固的地位目前正在受到同行的挑战，不停开拓的新业务依然没有找到新的方向。而自身存在的股权结构问题或许是阻碍其上市的原因之一。

估值高达196亿

12月27日，上海联合产权交易所发布的股权转让信息显示，万得公司的3866.302万股股份（占总股本的6.0183％）在该所挂牌转让，挂牌价格高达11.81亿元，挂牌期满日期为2023年1月24日。

与股权转让信息一起公布的，还有万得公司2016年的经营情况。据转让公告披露，万得公司2016年营业收入达13.3亿元，净利润高达8.26亿，净利润率高达62%。评估机构更是给出了高出公司去年年底净资产4倍的估值——196亿元。

《中国基金报》对如此高的盈利能力，给出了A股的对标公司，并且表示2016年，仅有24家公司净利润率超过了万得。

万得信息技术股份有限公司，成立于2005年。其实在此之前，万得公司的董事长陆风就已经看到金融数据的价值，来到上海创业。上个世纪90年代的中国证券市场，才刚刚起步，蕴藏着巨大的潜力，也隐藏着巨大的财富，也正是这笔财富，吸引了越来越多的人进入到金融数据领域。随之而来，就是意料之中的价格战，行业内的公司同质化严重，价格战使利润越来越低，并且也摸不清方向。

直到陆风看到了万得后来模仿的标杆——美国的bloomberg。通过考察和学习，陆风复制了一套和bloomberg一样的金融终端。在经历2002年金融危机之后，陆风和他的万得迎来了新一轮的牛市，而2005年的股权分置改革，更是让万得的业务开始爆发。

2006年，万得实现了收支平衡，虽然营收只有3000万元，但这一年万得的营收开始发生转变。有消息表明，2007年万得资讯的收入达到了1.2亿元，2008年万得资讯的利润有近2亿元。

有意思的是，虽然是金融数据的行业龙头，但是万得一直没有上市，而同行们，如东方财富、同花顺和大智慧，虽然营收不如万得，但是却先后上市。目前市值分别是540亿、270亿、96.8亿。其中，同花顺已经在2016年实现了在净利率上对万得的反超，似乎那场历时四年的官司，并没有过多的影响同花顺的业绩。

抢了万得的“奶酪”？

虽然万得已经是金融数据终端行业的领头羊，但是与万得比起来，其他同行似乎也是各有优势。

以东方财富来说，choice并不是其主要的收入来源，基金销售和东方财富证券才是其重要支柱；同花顺有iFinD，大智慧有MT4，但是这二者的主要收入来源是股票交易软件，并非金融数据终端。因此，与以数据终端作为支柱产业的万得相比，在价格上，上述三家公司要“美好”得多。尤其是同花顺的iFinD，由于功能相近，直接与万得形成了竞争关系。

2012年11月，万得召开新闻发布会宣布起诉同花顺，并要求对方赔偿经济损失人民币9920万元。这场官司持续了4年，直到2016年12月一审判决才宣布结果。在双方交锋的过程中，万得对同花顺的起诉证据从最初的满满一卡车变成了后来只剩下5本，而赔偿的金额也从9920万元变成了“要求被告赔偿经济损失2亿元、赔偿其他费用240万元等”。

虽然最终同花顺败诉，但是在这场长达4年的案件中。无论从万得起诉的意图、选择起诉的时机还是自行宣布起诉信息，都显示出万得在与同行的竞争中，曾经的垄断地位已经一去不复返了。金融数据行业严重的同质化现象，也让万得曾经有恃无恐的上调服务费的现象被迫改变。

随着后起之秀的进入，原有的客户开始出现流失，而新的客户关系建立的难度更大。万得的新闻发言人曾表示，2012年同花顺iFinD至少抢下了万得2个亿的订单。其实，万得之所以如此着急，除了因为主营收入被抢断之外，还因为自己的其他业务拓展并不顺利。

并不顺利的业务拓展之路

或许是在于同行的竞争中，万得已经明显感受到了自己仅靠金融数据终端的业务的单一。因此，从2009年开始，万得开拓其他业务。万得最先推出的是“金融数据终端+新闻”模式，这种模式也是来自于bloomberg，但是基于国内的环境，万得的这一模式并没有引起很大的关注。

2014年，万得携手国元证券进入到互联网金融领域；2015年，万得又与太平洋证券联手打造了一个为新三板市场投资者、挂牌公司及股东服务的中介平台；同年，万得与新湖中宝合作打造金融资产信息平台。

而在此之前，万得还曾开拓过其他业务，不过从市场的反响来看，这些业务并没能成为万得主营业务的“左膀右臂”，至今金融终端依然是万得的主要营收来源。

事实上，万得并不是没有过上市的打算。

2008年，深交所正式推出了创业板。同年，万得开始筹备在深交所创业板上市。但是，万得的创始人持股比例高达70%，万得数据终端还涉嫌侵犯他人版权的问题，使得万得最终并没能如愿上市。

或许是错过了最佳上市的时机，在后来的几年里，虽然关于万得要上市的传闻从未停止，尤其是其主要的竞争对手都已经上市的情况下，但是陆风在接受采访的时候，对上市的传闻都予以否认。