解读新三板公司可发行H股(新三板对企业的意义,关键词优化)

年4月21日，金融市场又迎来一则消息，新三板公司可以不摘牌发行H股。这是全国股转系统一次突破性的尝试，而这次尝试除了推进全国多层次市场的发展，更为股转系统交易量低、转板难找到了新的突破口，下面我们就来了解一下新三板公司可发行H股的意义。

小马观点

之前写过专题文章向大家介绍过新三板，这里我们先来简单回顾一下，什么是新三板。

2000年为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面,协调部分证券公司设了代办股份转让系统，被称之为“三板”。由于在“三板”中挂牌的股票品种少，且多数质量较低，要转到主板上市难度也很大,因此很难吸引投资者，多年被冷落。

为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，有关方面后来在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统,这就被称为“新三板”。无疑，企业在“新三板”挂牌的要求，要高于“老三板”，同时交易规则也有变化，譬如只允许机构投资者参与等。“新三板”在很多地方确是实现了突破的，但客观而言，“新三板”的现状仍难以让人满意,甚至现在很多股市上的投资者根本就不知道市场体系中还有“新三板”的存在。

“新三板”是我国多层次资本市场体系中重要的一层，但是长久以来市场关注度较低，挂牌企业融资的难度也极大。鉴于上述这些情况，金融管理机构实施多重举措，来进行三板改革，为的就是解决这些问题。

从年底，我国金融管理机构，对于“新三板”改革推出了一系列改革机制。《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》等4份文件(下称“改革措施”),对新三板交易机制、分层制度等方面进行完善。最值得一提的是，从年1月15日起，“新三板”由原来的协议转让机制，转变成与主板一样的竞价交易制度。这有助于发挥市场定价功能，提高市场交易效率。这仅仅是“新三板”改革的第一步。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司（新三板）与香港交易及结算所有限公司于年4月21日在北京签署了合作谅解备忘录。根据合作谅解备忘录，双方欢迎对方符合条件的挂牌/上市公司在本市场挂牌/上市的申请。全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市不设前置审查程序及特别条件。这是“新三板”改革的第二步，让三板企业更具吸引力。

小马认为改革的第三步应该就是推进我国多层次市场转板制度的实施，一旦有了转板制度，被低估的三板企业将会受到资本市场的青睐，会有大量资金流入这一板块，促进企业转板及H股发行获得资本收益。当然，走出这一步，需要管理机构考虑的更为详尽，所以需要一个过程，上述第二步就是对第三步是否能够成功做一个区域性验证。

很多文章关于三板企业H股上市解读为全国股转系统走向国际化，我个人认为这个解读太宽泛，给人感觉有点虚。我国二级市场国际化进程从来没有停歇，从沪港通、深港通、港债通到最近即将推出的沪伦通，都是在推进二级市场国际化，在主板都还没有完全国际化交易的情况下，三板国际化不是一个笑话吗？小马认为，三板一系列改革措施，并非为了三板国际化，而是为了盘活三板市场企业，发挥股转系统应有的作用，并推进转板制度。

虽然现在三板改革提速，让投资者看到了很多的机会，但是由于其投资的风险性明显高于主板或创业板企业，因此对于投资门槛并没有降低。

(一)机构投资者

下列机构投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：

1、注册资本500万元人民币以上的法人机构;

2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

(二)自然人投资者

同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：

1、投资者本人名下最近10个转让日日均金融资产市值500万元人民币以上。

2. 具有两年以上证券、基金、期货投资经历，或具有会计、金融、投资、财经等相关金融从业经历。投资经验的起算时间点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。投资者买卖股票，应当以实名方式开立证券账户和资金账户，与主办券商签订证券买卖委托代理协议，并签署相关风险揭示书。

小马有话说

很多投资者对于“新三板”还是相对的陌生，主要由于三板的投资门槛高，且交易量极低，部分投资者知道三板还是因为主板退市企业可以进行三板交易。

小马向大家介绍三板，从更实际的角度去考虑国家关于三板的一系列改革。资本市场国际化是最终目标，但是现在把三板改革提到这个高度可能还为之过早，解决现在三板的主要问题更为实际。

通过对于国家关于“新三板”的一系列举措，大家也应该发现三板今后会有不少的投资机会。有能力参与三板投资的投资者，需要在大浪中淘金，找到这些可能进行H股发行或转板的企业，如果投资成功你的收益将是呈几何倍数增长。这里还是要强调一下，投资有风险，入市需谨慎，特别是对于三板这种现阶段市场关注度较低的市场。