被压抑了整整8年，此品种2018年迎来反转；真科技细分龙头表第九(新安股份趋势,关键词优化)

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晚上，方大特钢公布了年报：年拟10派16元；实现净利润25.4亿元，同比增长281.4%；而且全国社保基金两支组合新晋前十大股东，分别持股0.53%、0.5%。

按照今天最新股价15.68元/股算下，股息率高达10.2%！按照股本13.2亿算，分红超过21亿。就是说赚了25亿，分红了21亿，分红率高达83%。

之前脱水君说过，周期性行业这两年赚了那么多钱，又没有资本开支，那这些钱怎么花？就必须得分红了！而且大比例分红也是政策鼓励的，这周一上交所便召开了上市公司现金专项说明会，并连发多篇文章鼓励上市公司分红。

更重要的是，今年对高分红格外关注的核心原因其实不在于股息率，而在于背后的优质资产。这些高分红的企业要不就是消费长牛、要不就是周期龙头，垄断性高、持续盈利能力强，不就是市场一直在找的价值股，核心资产吗？

今晚很多投资者都在聊高分红，其实挖掘路径方向很明确。第一同属板块的钢铁股；第二同属周期的煤炭股；第三，纯猜想，同属方大系下面的方大炭素，如果也按照83%的分红率分红的话，现在股价对应的股息率在6%以上，也是很不错的了。

更多分红策略文和标的，可见脱水研报前文：长亮科技涨停背后，一堆20x左右、30%+增长的实锤成长股抄不抄？分析师说此白马行业有两只标的有“铁底”，跌穿就是捡钱——2月7日脱水研报

冷静贪婪的时刻到了！大资金已经盯上这些“黄金坑”；业绩实锤+春季躁动100%！此板块18年势必复制17年维生素走势——2月6日A股脱水研报

最近脱水君从天风那扒的一张低估成长股在圈内疯传，表中的长亮科技、卫宁健康、美亚柏科在创业板反弹之际涨势优异。（Emmmm，这张图出镜的频率很高~）

其中，钢联、长亮、宝信之前都有单独详述其逻辑，有不少朋友留言希望多覆盖一些。那么今天脱水君说的这家公司汉得信息，表中排位第9，国信证券称之为中国少数可以对标（埃森哲）并超越国际巨头同行的IT公司，且公司的ERP、智能制造以及云服务这三项业务正迎来高速发展。

①ERP：从行业上看，ERP自2015年以来开始回暖，方正证券预计-2019年市场整体CAGR达7.8%，2019年市场空间有望达到800亿规模。

而汉得是我国ERP实施服务龙头，前三季度营收同比增超30%，实力超过用友、金蝶。国外方面，主要外资竞争企业IBM退出ERP实施市场，Accenture、Infosys也减少在中国ERP实施领域的投入，龙头汉得无疑成为市场空间放大的最大受益者。

②智能制造：智能制造领域的广阔前景相信不用赘述，汉得借助传统ERP业务资源优势，开始布局MES&PLM（PLM实施，MES产品+实施）智能制造领域，根据客户生产流程提供“量身定制”服务。

目前公司该业务已服务于数十家制造业企业，营收占比20%，毛利达40%，有望成为新的盈利增长点。

③云：18年SaaS云市场容量进军千亿级，而汉得这块业务CAGR有望达95%。

汉得的云业务分为第三方云业务以及自有云服务。自有云方面，汉得自有的用于差旅报销的汇联易和用于供应商管理的云SRM产品优势显著，且目前基数较小，未来几年复合增长率预计可翻倍。第三方云业务方面，汉得在云转售、云解决方案、云部署等领域快速拓展，合作方都是华为、微软、阿里、腾讯等大佬，并获亚马逊AWS授予的SAPCompetencyPartner认证。

值得注意的是国信证券直指汉得信息有成为埃森哲的实力，看来是相当肯定汉得的成长节奏~

有机硅是一直有跟踪的行业，自09年进入低谷期，历经整整8年行业结构调整和产能缩减，2016年Q3开始复苏。

东兴证券认为，在强劲需求以及年无新增产能释放背景下，有机硅行业高景气有望持续至2019年。

①供给方面：目前国外无扩产或新建计划，国内则受环保压制。

我国有机硅产能约占全球五成，当之无愧的有机硅生产大国和消费大国。

然而近几年除中国以外均没有新增产能。国内方面，在环保高压下，年同样无新增产能，山西三佳和江苏弘博累计28万吨产能接下来或将永久退出。此外，新安去年10月15万吨有机硅单体产能开建，预计到2019年4季度才建成投产。

东兴证券预计国内有机硅企业数量有望缩减到12家，实际有效产能下降至269.5万吨，国内前五大企业产能占比超50%，有效开工率达80%以上。

②需求方面：未来五年，世界有机硅市场将保持年均5.85%的增长速度，我国出口量逐年增加，年净出口更是创历史新高。同时国内有机硅下游建筑、电线电缆等需求旺盛。

③价格方面：有机硅DMC价格持续下跌7年，受逐渐严厉的环保政策影响，自16年Q3底部反转至今，去年年底创10年来新高至3.1万元/吨，现在仍在3万/吨附近高位震荡。

东兴证券预计年国内工业企业面临的环保压力将不弱于去年水平，DMC价格及价差仍将维持高位甚至再创新高，企业盈利继续边际好转。

受益顺序：单体及中间体企业>下游硅制品企业，具有工业硅配套的一体化企业>非一体化企业，相关公司：合盛硅业、三友化工、新安股份；宏达新材、硅宝科技和回天新材。

近期白酒板块明显回调，各大券商都在点评回调后的白酒股怎么看？大部分券商都认为，下跌系前期快涨后，市场对负面信息过度反应，与基本面无关。

受市场整体波动影响，古井贡酒股价调整较多，市场的疑虑在哪？市场忽略的信息有哪些，中泰证券做了详尽分析。

1）当下市场的几个疑虑

①传闻董事长梁总提交辞职

A.近期市场传闻董事长梁总提交辞职，中泰多方沟通确认不存在上述情况，年6月换届前夕也是传闻四起，当时我们亦是坚定看好管理层的稳定性，股东会换届完毕验证当初判断。

B.年1月27日，古井贡酒董事长梁总当选第十三届全国人大代表，国企高管任期一般是3年，因此无特殊情况正常不会出现变动，市场担忧属于过度解读。

C.当前集团收入离百亿目标近在咫尺，在任期内突破百亿创造历史，无论是对企业发展还是管理层均具备重大意义。

②省外最大的河南市场收入下滑趋势会在未来继续上演

那么，河南市场下滑的原因是什么呢？

A.主动大幅削减低端酒：年公司主动大幅削减低端酒系列产品，逐步导入百元价位核心产品年份原浆系列，结果是全年收入小幅下滑，但产品结构显著上移。

B.清理库存：2016年河南分管领导相对激进，年度任务完成后渠道库存积压严重，年公司及时更换区域负责人；只要年内调整到位后，10亿规模并不是公司的瓶颈。

2）市场未充分认知的几点思考：

①200元价位产品已进入放量阶段：预计年古井和口子窖200元价位产品增速可达40%以上，收入占比将超过20%，保守估计18年古井毛利率将提升1.5-2个百分点。

②渠道价格的逐步回升：价格是反映渠道动销最直观的指标，年以来古井年份原浆系列产品价格逐步上行，窜货现象大幅减少，特别是产品相对成熟的献礼版和5年终端成交价亦是提高了5元。

③费用率料将稳步下行：年起费用率降进入稳步下行阶段（前三季度已有体现），内在逻辑是渠道价格回升改善经销商盈利能力，占销售费用比例最大的促销费用有望逐步减少。

结论：年预计收入增速20%以上，利润增速至少30%，当前古井在二线白酒中风险收益比凸显，对应18年仅21倍，短期错杀积极配置。

今天5G板块强势反弹，安信证券的研报一下吸引了市场的眼球，它的标题是“一条来自安信通信的置顶消息”，研报透露了一个重磅事件。

根据日经新闻报道，2月9日即将举办的韩国平昌冬奥会将率先提供5G应用服务，成为全球5G服务的首秀。

韩国电信、爱立信、思科、三星和英特尔等将联合为此次5G应用提供基站、网络设备和终端支持。

1）当我们谈论韩国冬奥会5G服务时，我们谈论的几个问题

①使用的标准：3GPP于年12月完成非独立组网标准（NSA），独立组网标准（SA）将于年6月完成。此次韩国平昌冬奥会5G服务，基于的是年12月完成的NSA标准。

②用到的频谱：韩国5G频谱安排在中频段和高频段，5G第一阶段商用频谱主要在3.4～3.7GHz和27.5～28.5GHz两个频段，此次平昌冬奥会将在28GHz频段实现5G应用。

③提供服务的运营商：韩国第二大运营商KT早在2016年就在平昌及冬奥会场馆进行5G网络测试，此前第一大运营商SK也曾宣布为平昌冬奥会5G商用做准备，但最终KT将成为赛事期间5G服务应用的主要提供者。

④参与的设备商：基站设备供应商是爱立信，数据设备供应商是思科，终端设备（平板）供应商是三星。

2）如何把握投资节奏？

对于5G投资节奏，天风证券今天给出了时间点：“1月布局2月启动3-6月陆续向好”，今日板块强势反弹，或逐步启动18年5G行情。

①5G是通信行业未来最重要发展趋势，国家多次发文力推2020年商用，投资体量相比4G提升很大，建设周期不会过长。

②天风证券反复强调5G投资节奏，2019年牌照发放前，关注年5G板块主题投资机会，2020年之后关注业绩兑现，建议在调整中积极为今年主题大行情进行布局。

③结合当前市场，从业绩和确定性角度，关注光通信和主设备：

光纤光缆：亨通光电（18年15倍PE增长50%）、中天科技（18年13倍PE增长40%）、通鼎互联（18年14.5倍PE增长60%）、杭电股份（18年15倍PE增长200%）。
光器件：中际旭创（18年30倍PE增长80%）；
主设备：中兴通讯（18年27倍PE增长10%）、烽火通信（18年27倍PE增长20%）

3）安信证券则列出了“真5G产业链标的”

这几天地产股跌的比较急，券商分析师们都在喊下跌是情绪扰动，板块向好逻辑没有破坏。但是这种下跌累计的幅度已经大到我们很难忽视这种所谓的“短期的波动”，这两天的下跌已经超出了行业研究（基本面、政策面的）的范畴，西南地产的分析师顺势谈了谈地产股的买点和卖点问题。

首先回顾下这一波A股地产上涨的过程：

11月17日：茅台放量下跌（前夜公告提示股价过快上涨）；

11月21日：万科突破前期高点，放量涨停（消除了政策风险的龙头公司先发力）；

11月21日到12月20日：万科和保利表现（市场龙头股行情轮动）；

12月21日到年1月29日：政策不确定性降低导致的估值修复，主流地产股均出现了显著上涨（最佳买点在12月21-22日）；

1月30日到2月7日：周成交金额环比显著下滑，估值提升逻辑不顺，估值修复基本到位，核心城市强调调控政策没放松、开发贷传言从紧、市场开始担心1月销售问题，板块涨不动之后，地产股就开始分化（卖点1月25-30日）。

不过在这几天持续的放量下跌之后，西南地产很确定的表示“地产龙头的基本面没问题，政策面超预期的可能性还比较大”，原因如下：

①年销售预计回落5%（一二线增长3%、三四线回落9%），但龙头房企依旧能维持高增长，整体增速依然是非常可观的；

②政策面从购房资格和价格管制方面，都存在部分区域边际宽松的可能，西南地产强调这种“政策边际宽松”不等同于14Q4那种政策全面放松，而是地方政府维持房地产供需平衡的一种适当性调整。

③信贷方面依然偏紧，但不会大幅度变紧。目前监管部门对住房按揭贷款的政策没有新变化，月度增量仍然参考16Q4高峰月增量的70%，银行依然偏好这类资产，额度上会保障只是利率会上行。至于 “控制居民杠杆率过快增长” 17Q4就有了，并不是才刚刚开始。