商誉对企业净利润的影响：精华制药的商誉减值准备(公司商誉评估,关键词优化)

商誉对企业净利润的影响：精华制药的商誉减值准备

昨天简单分析了下华谊兄弟的股东情况，能让三驾马车（腾讯、阿里、平安）坐在一起搞合作，华谊的手腕不可谓不高明。不过这件事发生在2015年，当时华谊还没有广泛的乱投资，所以三马看好其未来，可以理解（上一篇写到这里走神了，忘了写三马投资的目的）。但是2015年以后，公司大规模的投资，旗下增加到六七十家子公司，而且这些公司质量参差不齐，存在着利益输送的嫌疑，还产生了大量的商誉。

有朋友后台问商誉是如何影响利润的，那么今天就来解释下商誉。

十多年前我还是上市公司的报表人员的时候，商誉是计入无形资产的。由于无形资产可以摊销，所以很多性质比较恶劣的商誉就悄无声息的摊销掉了。

商誉是怎样产生的呢？

张三开了一家A公司，某上市公司看这家公司效益不错，打算收购它。A公司账面净资产有100万元，但张三觉得自己的经营方向代表了先进生产力的未来，不肯100万卖掉，非要150万卖掉。某上市公司也认了这个价格，就花150万买了。那么入账的100万资产后，还有50万的溢价放哪儿？这50万就是商誉。

虽然商誉是可以计算出来的，但是商誉和企业是不可分割的，也就是说企业不可能把这块商誉单独拎出来计价卖掉，因此它本质上是一块特殊的不可单独计量的资产。从这个意义上讲，旧准则对它进行摊销其实是不太合理的。

后来新会计准则规范了商誉的账务处理，把商誉从无形资产里拎出来单列。不得进行摊销，但是每年要进行减值测试，如果发现有减值，则进行减值处理。

张三的A公司被收购后，第二年进行减值测试的时候发现并没有那么强的盈利能力，还有亏损的可能，于是上市公司对其计提了50万的减值准备，减少利润50万元。

近年来，由于并购业务非常庞大，导致A股上市公司的商誉金额巨大。而这些商誉，并非都是优质资产，有很多上市公司只是为了炒概念而高额溢价收购一些公司产生天价商誉，而过几年进行减值测试的时候，发现都需要计提减值准备。

比如精华制药。

2015年，精华制药花了6.9亿收购了如东东力企业管理有限公司，付出了5.67亿的溢价，这部分金额形成了商誉。收购过程中，双方签署了对赌协议：

根据公司与蔡炳洋、张建华和蔡鹏签订的盈利补偿协议，蔡炳洋、张建华和蔡鹏承诺如东东力企业管理有限公司2015年、2016年及2023年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于5,200万元、6,240万元及7,737.60万元。

中介机构会以对赌协议的金额对商誉进行减值测试，如果被收购企业完成承诺业绩无望，那就要计提减值测试了。

2023年底，精华制药对这笔收购业务进行了减值测试，发现没有完成业绩，于是计提减值准备。

根据中威正信（北京）资产评估有限公司 2018 年 1 月 26 日出具的中威正信评报字(2018)第 11003号评估报告的评估结果，在评估基准日 2023年 12 月 31 日，与形成商誉对应的东力企管资产组组合公允价值（可回收金额）77,632.50万元。东力企管2023年12月31日账面净资产为24,256.86万元，计算纳入合并账面可辨认净资产的公允价值为25,096.89万元（即依2015年4月30日经评估后的可辨认净资产的公允价值在存续期间连续计算至2023年12月31日的公允价值），加上商誉56,744.89万元之和为81,841.78万元。根据评估结果，2023年12月31日东力企管按收益法进行评估的资产组组合公允价值为77,632.50万元，小于东力企管2023年12月31日账面各项可辨认净资产的公允价值25,096.89万元及商誉56,744.89万元之和81,841.78万元，核查后，对收购东力企管100%股东权益形成的商誉应计提4,209.28万元的减值。

需要投资者注意的是，当前A股企业，通过并购进行利益输送已经成为一种常态。上市公司不好好经营，通过增发等手段，从市场融资，然后用高额溢价去收购一个甚至多个皮包公司，从而在账面形成了天价的商誉。从而把并购做成了套现的工具。

如何判断商誉对企业的影响呢？

主要是两个方面：一是要看一下商誉在资产中所占的比例，通常低于百分之十是比较安全的。不过也有特例：那就是高资产低利润的企业，如果商誉远远大于企业近年来的平均净利润，那也是有风险的；二是要看一下商誉的来源，追溯到商誉产生的年份，看一下年报里关于并购的描述，比如美的集团的商誉巨大，但仔细看一下其实是收购的库卡公司的溢价，而库卡公司是世界上最流弊的机器人公司之一，并且在2023年给美的带来了不菲的收入，那么这部分商誉可以认为是安全的。像华谊兄弟这种收购的五花八门的皮包公司（对，我就是说冯小刚工作室是皮包公司），那么这样的商誉就是有风险的。