用好一个比值，对股市的未来走势做到心中有数(未来股市的趋势,关键词优化)

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人们总是通过不同角度去分析股市的未来走向，尤其当大盘站稳3300点之后，股市的动向更是牵动人心。倘若大概率是上扬趋势，那么就要抓紧入场的机会。为此，我们今天从一个比值关系入手，从大概率上分析股市未来的趋势。

资本市场与GDP生产过程处于一个统一的整体中，二者始终保持某种稳固的联系，否则就会使市场失恒。另一方面，在一定的GDP生产规模下，一个社会的流动资金和可用来投资的资金是固定的，当这些规模一定的资金都被吸引到了资本市场后，就没有增量资金了，从而无力推升股价，因此总市值与GDP之间存在某种稳定的关系。

基于此，巴菲特提出以市场总市值与GDP之比的高低作为判断市场估值的一个指标。当比值处在某一低值附近时，市场会触底反弹，反之，当比值达到某一高点附近，股市会下调。应用于美国市场，该低值是70%-80%，高值为120% - 150%。

数据来源：wind、国家统计年鉴

注：占当年GDP的比值计算公司为每周全部A股总市值/所属年度年末GDP

国内股市也存在类似的规律，即高到一定程度会回落，低到一定程度会上涨。但是在量的层面与美国股市有明显的差异，这与市场证券化率存在很大关系。发展中国家的证券化率低，经营主体的上市比例低，发达国家长期的市场经济下，绝大部分经营性资产都已上市，资产的证券化率高，从而总市值与GDP总量的比值很高。因此国内股市存在一个适合自身国情的比例区间。参照往年情况来看，该区间在40%-120%之间，即当股市总市值与GDP的比例为40%时，股市会上涨，例如2008年底、2009年年初，总市值与GDP比例为40%左右时，股市走出熊市阴霾，开始上涨，同样的还有2014年年中比值也在40%左右开始上涨，迎来2015年的牛市。不同的是该轮行情，比值在40%左右停留较久。上涨至100%-120%左右可能会回落，例如2007年12月和2015年6月。

该比例也较为符合经济学家华生为不同收入国家提供的比例参考。华生认为低收入国家一般在20%～30%左右，中等收入国家一般在50%左右。市场经济发达的国家，股市市值大体与GDP持平。中国目前按照世界银行标准划分就是中等收入国家。未来随着证券化程度的不断提高，比值区间应该会逐渐向发达国家靠拢。

年上半年国内生产总值实际增速为6.9%，假设下半年仍保持该增速，那么预计年全年GDP为795471.98亿元。由此计算当前9月份最新总市值与预计年末GDP的比值为77.42%，处在区间较为中间的位置。从历史数据来看，2009年年初、2010年年初和年末以及2015年二三季度比值也在该位置，区别是前两次没有突破80%，后者突破80%后直奔100%。