5个细节 股市反弹趋势显现
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摘要:来源:功夫财经这市场,资金面是真的有问题。融资余额数据居然又下滑了,太不正常。截至7月18日,上交所融资余额报5385.59亿元,较前一交易日减少5.44亿元;深交所融资余额报3525.48亿元,较前一交易日减少2.28亿元;两市合计8911.07亿元,较前一交易日减少7.72亿元。这大概是有融资融券统计以来,融资数据下滑出现最多的一个月了。从6月份开始,就没有几天是流入的,几乎都在流出。钱去哪了... ...
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这市场,资金面是真的有问题。融资余额数据居然又下滑了,太不正常。
截至7月18日,上交所融资余额报5385.59亿元,较前一交易日减少5.44亿元;深交所融资余额报3525.48亿元,较前一交易日减少2.28亿元;两市合计8911.07亿元,较前一交易日减少7.72亿元。
这大概是有融资融券统计以来,融资数据下滑出现最多的一个月了。从6月份开始,就没有几天是流入的,几乎都在流出。
钱去哪了?
钱到底去哪了?最近北京,上海等城市新房认筹很火,毕竟被限价销售了,不少改善的,刚需的,都跑去认筹新房了。现在新房有点当年新股的味道,需要先有流水证明,认筹金,然后再摇号。比如四月份上海的前滩某盘,四百多套房子,结果三千多去摇号的,冻结了大量资金。
买房冻结资金,还有一个地方也冻结了流动性,最近说的比较多的互联网金融,这里面随着监管的加强,大家突然发现暴雷的多了,资金也被卡住了,想补仓也没钱啊。
今年上半年市场的调整,主要源于去杠杆背景下资管新规的推出影响了股市微观资金供求,叠加外部中美贸易战影响了市场情绪。今年以来资金面有个特征:北上资金在持续的买入。
4、5、6月份北上资金分别净流入387、508、285亿元,今年上半年累计净流入1658亿元,较年月均净流入166亿元,全年1998亿元大幅提升。内资退,外资进是上半年A股市场下跌背后的投资者抉择。
那么,到底是哪些资金在撤退呢?
首先,占比最大的散户热情在下降,4、5、6月周均新增开户数分别为22.3、24.6、24.7万人,年初以来周均26.3万人,、2016年周均值为31.7万人、37.9万人。比起前两年,身边人无论开户,还是讨论股票的热情,都有了很大程度的下降。
其次,主流机构也在退。公募基金在减仓,股票型基金仓位从1月高点88.9%降至6月低点85.8%,前十大股票型基金仓位从89.91%降至85.1%。保险投向股市的钱在收缩,保险资金运用余额中股票和基金占比从年1月高点13.38%降至5月的12.38%。
上述这些可解释为市场下跌过程中的避险行为,但是与银行理财相关的资金则呈现过去两年没有出现过的撤退状态。专户规模在萎缩,基金公司专户业务资产管理规模从年11月高点5.04万亿元持续降至年4月4.91万亿元,基金子公司从7.63万亿元降至6.65万亿元。
私募也在缩减,私募证券投资基金管理规模从18年初高点2.61万亿持续降至6月2.53万亿。资管新规推出后,配套理财细则未落地,导致银行存量资产萎缩的同时,新发产品受限,进而引发投资在股票类产品资金的撤出,股市的钱,就这样没了。
解铃还须系铃人
7月20日,市场迎来了久违的大涨行情。尤其是午盘,银行、保险等大金融板块集体拉升,沪指涨超2%,成都银行、江阴银行等4只次新银行股涨停,数字中国、国产软件等概念板块也表现抢眼,创业板指收复1600点整数关口。
截至收盘,沪指涨2.05%,报收2829点;深成指涨1.12%,报收9251点;创业板涨1.23%,报收1609点。从板块涨幅上看,银行、保险、证券等板块上涨。
盘后,监管层接连发布3条重磅政策,传递出重要信号。
①央行发布资管新规细则,明确公募可投非标,过渡期安排更灵活;明晰过渡期内相关产品的估值方法;进一步明确过渡期的宏观审慎政策安排。
②银保监会发布银行理财业务监督管理办法,公开征求公众意见。其中,将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。
③证监会就证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套细则对外公开征求意见。
孙哥前两周的文章说过,政策已经从“去杠杆”转向了“稳杠杆”,明确说到了:黑暗时刻即将过去。这次的资管新规,可以说起了一个好头。
从细则看,下面5个细节是值得关注的。
①将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。孙哥觉得,此举有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力,扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池,缓解商业银行的负债端压力。
②允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。
③鼓励以市值计量所投资资产,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量,通过净值波动及时反映产品的收益和风险。
④为防止资金空转,延续理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品规定。
⑤《办法》过渡期要求与“资管新规”保持一致,过渡期自本办法发布实施后至2020年12月31日。
在面对外部中美贸易摩擦的不确定和国内信用市场过度紧张的背景下,宏观货币政策和行业监管政策在适度边际放松,近期出台的一系列监管政策都是在稳杠杆。
稳杠杆将有助于消除信用紧缩风险,同时切断信用市场风险向银行信贷资产的迁移。可以说,直接受益的肯定是银行板块。这点其实和2012年12月的行情有点像。当时也是经历了长期下跌以后,银行板块迎来了一波反弹。
最后,和大家来聊一下指数。7月6日以来上证综指从2691点反弹至2829点,涨幅5%左右,市场短期反弹已经展开。这轮上证从年初的3587点回落,期间在3050点附近搭了一个平台,而6月19日在3000点这个位置有一个跳空缺口。
所以,估计反弹的第一个目标位就是3000-3050点区间,如果能够站稳,后面才有希望调整3300点这个区间,让我们拭目以待吧。
(本文仅为市场趋势分析,判断为作者个人观点,仅供交流参考,不构成任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎)
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