什么？股市面临崩盘风险，一场席卷全球的黄金购买潮即将上演？(新浪黄金走势,关键词优化)

黄金或将迎来“历史性”恐慌买盘

【一牛财经】讯：自从特朗普就任美国总统以来，美股持续火爆并屡屡刷新纪录新高，然而，在美股今年创下火爆开局后，美银美林和高盛的股市牛熊指标双双暗示，这一轮“特朗普行情”接下来恐将凶多吉少。一旦股市崩盘，由此引发的恐慌性黄金买盘也将是历史性的。

股市存“崩盘”风险

美银美林指出，随着全球大量资金涌入美股市场，美股的超买程度十分严重。如果美股市场的乐观情绪进一步升温，恐怕将触发“卖出信号”。该行分析师称，美银美林的牛熊指标已经飙升至7.9，创自2013年3月以来最高，五年来首次接近8这个“卖出信号”。自2002年以来，这家投行的牛熊指标已经发出了11次卖出信号，命中率为100%。

高盛也对美股走势采取谨慎的态度，认为回调的信号正在闪现，并建议其客户为美股的潜在回撤做好准备。高盛表示，其熊市风险指标目前已经升至69%，为十年来高位，接近此前“互联网泡沫”和“信贷泡沫”爆发前的水平。【详情→《格林斯潘再发警告！除了债务危机，美国还有这2个严重泡沫市场？》】

全球黄金需求主要有三大来源，包括全球央行增持黄金储备、金币金条需求和黄金ETF购买。其中，全球央行持有的黄金储备约占全球黄金需求的四分之一。本文将重点讨论金币金条需求和黄金ETF。

实物需求

2008年金融危机期间，全球金币和金条需求几乎翻倍，从2007年的442吨增加至875吨。到了2011年金价接近1900美元的高点，金币和金条的需求猛增至1498吨。2013年黄金价格暴跌约500美元，投资者乘机抄底买入，实物黄金需求达到创纪录的1716吨。

随着2014-2016年金价持续下滑且保持疲软，金币和金条需求趋于平稳，保持在1000多吨。年股市飙升，比特币等加密货币出现暴涨，黄金的实物投资需求也有所下降。

尽管过去4年的实物黄金投资需求低于2010-2013年期间，但目前的实物需求仍是2007年水平的两倍以上，因此，一旦股市崩盘，金币和金条需求有望再创下纪录高位。

说起实物黄金，中国大妈，无疑是最强购买军团！

ETF需求

黄金ETF是黄金市场最重要的指标之一，因很大一部分黄金ETF的需求来自于零售投资者，当黄金ETF市场出现大幅流入时，就意味着99%的散户投资者正在苏醒。黄金ETF出现最大增长的两次发生在2009年第一季度和2016年第一季度。

2009年道琼斯指数跌至6600点的低位，零售投资者在当年第一季度增持的黄金ETF达到465吨，占全年总增持量（624吨）的75%。2016年，道琼斯指数一度下跌2000点，黄金价格上涨约200美元，当年第一季度增持的黄金ETF到达350吨，占全年总增持量的64%。本月下旬美国政府关门三天，全球黄金ETF持仓再次攀升至高位。分析指出，一旦股市出现崩盘，恐慌性ETF买盘也只会“有过之而无不及”。

结合黄金的上述需求情况，可以得到全球黄金的投资总需求。2011年金价达到历史高位时全球黄金需求总量最高。在2008年金融危机后，随着黄金价格回升，全球黄金投资总量从2007年的695吨增加到2011年的1730吨。直到2013年金价下跌500美元，黄金ETF需求大减，从而影响了整体的投资需求。

自2008年金融危机以来，全球政策环境趋于宽松，债务水平呈爆炸性增长。若股市崩盘，可能将演变成恐慌性崩溃，投资者或将以创纪录的速度进入黄金市场，寻求避险。通过此前金币金条和黄金ETF需求的最高水平来预估，下一次股市崩盘可能会导致黄金总投资需求达到2340吨。若全球央行失去对市场的控制，全球黄金投资需求总量更可能接近4000吨。

两大主要支撑金价因素

据【一牛财经】此前《金价今年仍存上涨机会 实际利率和弱势美元将是坚强后盾》文中就提及，三菱日联银行在发布的报告中指出，年寻找黄金支撑来源于两个主要因素，即由实际利率和美元疲软构成的有利环境。

三菱称 “尽管美国经济全面增长，通胀上升的迹象开始显现，但美联储可能只会缓慢而保守地加息，并不愿意超前，部分原因是由于疲弱美元。虽然美国政府债券收益率可能开始突破30年的下行趋势，但收益率可能会继续保持低迷，如果通胀回升，实际利率将保持在较低水平。”

三菱预计美元表现将比其他主要货币表现差。西太平洋银行金融市场策略主管Robert Rennie认为，年和年迄今的美元表现，愈发与2002年-2004年时期相似，当时美国双赤字(财政赤字和经常帐赤字)担忧重挫美元。他说道：“如果历史是指引的话，美元跌势可能还会继续。”

三菱日联指出，鉴于减税和基础设施支出导致美国财政状况恶化的担忧以及对股市下滑的担忧，黄金将受益于一些风险套期保值。加之全球经济存在一定风险和不确定因素，将黄金作为年的防御性投资对于更多的投资者来说可能是有意义的。”　

“进入年以后持续的美元弱势再加上美联储程度仅为温和的收紧将使金价突破1380美金/盎司的上边界并坚实地向1400美金/盎司大关挺进”，道明银行称。