10年老股民是如何分析一只股票的,该买还是卖?|经典收藏
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摘要:市盈率,也称“本益比”,由股价除以年度每股收益,即PE=P/EPS。市盈率分为静态PE和动态PE,前者为股价除以上一年度的每股收益,后者为股价除以本年度预测每股收益。公式虽简单,却实用无比。市场存在很大一部分这样的投资者,他们认为在中国股市谈市盈率都胡扯。究其原因,一方面,这部分投资者可能学艺不精,未能够很好的客观去分析市盈率;另一方面中国股市时间不过30载,跟欧美成熟国家的股市还存在很大差距,法... ...
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(为您整理了一些要点),点击可以直达。市盈率,也称“本益比”,由股价除以年度每股收益,即PE=P/EPS。市盈率分为静态PE和动态PE,前者为股价除以上一年度的每股收益,后者为股价除以本年度预测每股收益。公式虽简单,却实用无比。
市场存在很大一部分这样的投资者,他们认为在中国股市谈市盈率都胡扯。究其原因,一方面,这部分投资者可能学艺不精,未能够很好的客观去分析市盈率;另一方面中国股市时间不过30载,跟欧美成熟国家的股市还存在很大差距,法制等仍不够完善,这样给投资者做决策分析时带来一定的干扰。
下面我们通过一个案例,跟大家分享如何用市盈率去分析一只股票,以凌钢股份(600231),截至9月15日收盘,股价为5.84元,先来看下面第一个表格:
由上表可以看出,凌钢股份的动态PE是18.19,静态PE是110.03。那么,我们可以从这两个数值读出什么呢,在开篇我们已经说过动态PE和静态PE的计算方法,假如股价不变,公司净利上涨,那么PE就会下降,而凌钢股价的PE从上一年度的110.03降到当前的18.19倍,说明业绩是增长了110.03/18.19-1=5.05倍;
我们也可以根据业绩来计算一个,凌钢二季度净利润为4.05个亿,简单预测全年业绩为4.05*2=8.1亿,那么增幅为(8.1-1.34)/1.34=5.05倍。
所以,大家在看一只股票的市盈率,不能仅看一个动态PE,最好结合动态和静态一起,这样就可以对公司有个初步了解。但是,这绝不是结束,而是刚刚开始,动态和静态PE的对比分析,实际上就是公司的纵向分析,我们还要进行横向对比分析:
凌钢股份属于钢铁行业,钢铁行业属于传统行业,普钢我们给予8-12倍PE,一些特钢类公司可以给12-14倍。从这个角度去看,凌钢(属于普钢),当前PE为18.19倍,跟行业对比,明显存在泡沫,所以你决定卖出是吗?如果卖出,可能你又错了,为什么?既然说是动态,下半年的业绩还没出来,如果业绩超预期,那么PE是可以下降的。或许你会质疑,说了那么多,还是不确定性,PE还是没什么用啊?天下没免费的午餐,想不劳而获那是不可能的,特别在高风险的股市,没研究就想赚大钱,可能吗?
韶钢松山三季度业绩预告大幅超出预期,前三季度净利预计为17.5亿,而此前公布的半年报净利润仅6.5亿,一个季度就增加11个亿。那么凌钢股份有没有超预期的可能性呢?在方大证券和天风证券的最新一篇研究报告中,同时预计凌钢年全年净利约为20个亿,假如实现,给予10倍PE,那么估值为200亿,截至周五凌钢市值为147.4亿,仍然存在35.7%的空间。
当然,对于证券公司的研究报告,仁者见仁,智者见智。个人的看法是,大部分普通投资者是没有足够的实力去实地调研上市公司的,但是券商等机构有这方面的资源,通过实地考察整理成研究报告,并免费分享给大家,且不说他们的研究报告有没有用,这种无私的分享也是值得表扬的。总体来说,投资者还是可能从研究报告里面摄取到很多有用的信息。
这个案例就到此为止了,市盈率是一个很简单的工具,但对它的分析绝对不是一项简单的工作。最后,为大家奉上彼得林奇的一句投资名言:周期性行业的股票要在市盈率高时买进,市盈率低时卖出 !
风险声明:凌钢业绩不及预期,市场风险偏好出现厌恶情绪;仅做案例分析,不做投资推荐,据此买卖盈亏自负!
附:各指数PE历史趋势图
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